人工智能将存储芯片变成了地球上最赚钱的商品之一

人工智能与内存市场：巨头公司如何改变游戏规则

去年下半年导致 AI 投资激增，使得内存芯片行业变得极其盈利。根据分析师预测，三星将超过苹果、微软和 Alphabet 的收入，而 SK hynix 和 Micron 将在今年就进入全球最赚钱公司的前十名。

公司股票自 2024 年初以来的涨幅
Samsung +72%
SK hynix +90%
Micron +65%

为什么内存成为“金矿”

1. 对 HBM 的需求——一种高带宽专用内存，AI 所必需，已取代了智能手机和 PC 中使用的传统 DRAM 模块。

2. 推理 AI 需要大量普通 DRAM，导致短缺并推高价格。

Trendforce 报告称，2026 年前三个月的内存价格上涨不止预期的 50%，而是整整 100%。

财务业绩

- 三星电子在 2026 年第一季度宣布净利润超过 300 亿美元，突破前一季度纪录，并几乎达到年度最高点。

- 约 94% 的利润来自半导体业务。

- SK hynix 和 Micron 展示了类似的出色表现，进一步巩固了三巨头在内存市场的主导地位。

FactSet 估计三星、SK hynix 与 Micron 在 2026 年的总净利润约为 3500 亿美元。根据预测，它们每一家都将进入全球最赚钱公司的前十名——这一事件一年前无人预料。

运营效率

- 内存：80% 的营业利润率。

- 闪存：60% 的利润率（来源 Counterpoint）。

新的供应与投资模式

过去，客户依赖口头协议。如今，许多公司正转向最长五年的强制合同，包括：

- 约 30% 的预付款；

- 对新工厂的投资参与。

“在内存领域占主导地位的人，也可能在 AI 领域占据优势，”Counterpoint 的代表指出。

制造投资

建造一家微芯片工厂可能花费超过 200 亿美元，并耗时数年。

三星、SK hynix 和 Micron 已在推进新工厂建设，但分析师认为，新的工厂全部产能将无法在 2027‑2028 年底之前实现。因此，近期情况改善的可能性不大。

缺口前景

根据三星的预订数据，2027 年供需差距可能比 2026 年更为明显，内存芯片生产部门负责人金智俊表示。

结论：

AI 的增长推动了对内存的需求，使 DRAM 和闪存制造商成为全球最赚钱的公司之一。尽管资本支出高昂且新工厂建设周期长，但对未来缺口和价格上涨的预期仍然强劲。