麦克龙承诺通过大幅增加资本支出来解决内存短缺问题——投资者持怀疑态度

Micron Technology — 2026 财年第二季度报告

关键事实
1. 强劲的收入增长

Micron 的收入相较上一年翻了三倍，利润几乎翻了一番。

2. 各细分市场均衡增长

收入在四大核心领域均有所提升：

* 云服务 – 2.6 倍；
* 数据中心 – 3.1 倍；
* 移动与客户解决方案 – 3.5 倍；
* 汽车及嵌入式电子 – 2.6 倍。

服务器细分（云 + 数据中心）占总收入的 56 % 以上。

3. 资本支出上升

管理层宣布需要大幅增加 CAPEX，以应对存储器短缺。这导致股价在收盘后下跌 4.43 %。

4. 下一季度和年度计划

* 预计收入将增长超过 200 % 至 335 亿美元，高于分析师预测的 243 亿美元。
* 在下一财年（秋季开始）CAPEX 将增加逾 100 亿美元：
- 在爱达荷州和纽约建设新工厂；
- 第一座工厂将在明年中期投产，纽约工厂将于 2028 年下半年投入生产。
* 与台湾 PSMC 的交易将需要额外投资。

5. 合作伙伴与新技术

Micron 已经向 Nvidia 提供 HBM4；明年计划推出 HBM4E，将用于 Feynman 世代加速器（2028 年），这意味着公司必须与 Nvidia 更紧密合作，准备大规模投产。

结论
Micron 展示了令人瞩目的收入和利润增长，但为了维持在存储器市场的地位，公司不得不显著提高资本支出。这导致短期内股价下跌，但长期战略包括扩大生产能力并与 Nvidia 合作开发新产品，旨在消除存储器短缺并巩固公司市场地位。