微软将投入1.46亿美元用于人工智能，这让投资者感到担忧，导致股价下跌约25%。

微软——人工智能可能引发的“危机”

Windows Central 通过 Bloomberg 报道，若微软继续在人工智能上投入，而市场未能按预期作出反应，则有可能出现自2008年以来最差的季度业绩。

2026 年第一季度关键数据
指标 | 数值 | 与上一周期比较 | 股价跌幅
---|---|---|---
股价跌幅 | 25% | 与 2008 年（27%）几乎相同 | -
人工智能基础设施投资 | ~146 亿美元 (2026) | 88 亿美元 (2025) | -

尽管股价下跌，管理层仍坚持增长战略，并计划将基础设施预算翻倍。

2026 年第二季度报告
* 营收 – 81.3 亿美元（同比增长 +17%）
* 经营利润 – 38.3 亿美元（同比增长 +21%）

这些结果看起来相当稳健，但投资者对数据中心和人工智能技术的持续支出表示担忧。

萨蒂亚·纳德拉的立场
* Copilot——每日活跃用户几乎翻了三倍。
* 关键问题——转化率低：只有 3.3% 的 Microsoft 365/Office 365 用户付费使用该服务。

因此，受众在增长，但并未全部转化为收入。

竞争对手的影响
OpenAI 和 Anthropic 已在研发可取代传统办公软件的人工智能代理。

Janus Henderson（Jonathan Cofsky）指出，客户可能直接跳到人工智能服务供应商，而不使用微软产品。

长期视角
* Allspring Global Investments（Jake Seltz）认为当前的担忧是一个投资机会。
* 短期股价调整为耐心投资者提供了“潜力”，因为公司的基本价值仍然很高。

结论
微软继续在人工智能上投入巨额资金，但支出增长和 Copilot 的低盈利能力让分析师感到担忧。

另一方面，长期前景对愿意等待市场稳定的投资者仍具吸引力。