Anthropic 超越了 OpenAI——该公司的市值在短短三个月内达到了 1 万亿美元。

简短摘要

- Anthropic 在场外市场的估值已升至 1 万亿美元，超过了 3 月份的 3.8 亿美元，并且甚至高于 OpenAI 的 8.8 亿美元估值。

- 然而股票供应有限：一位投资者以 1.15 万亿美元的价格挂牌出售股份，而一家大型基金准备以 1.05 万亿美元购买。交易通常在一天内完成。

- 整个非公开公司场外股市仍然“稠密”——大多数参与者是员工和早期投资者。

1. 当前估值与 OpenAI 的比较
Forge Global 首席执行官凯莉·罗德里格斯确认，今天 Anthropic 的价值已超过 1 万亿美元，而 OpenAI 的估值约为 8.8 亿美元——略高于三月轮次的水平。由于两家公司尚未上市，投资者只能通过 OTC 市场从员工和早期参与者手中购买股票。

2. 需求是如何形成的
来自 Saints Capital 联合创始人肯·索耶的股东报价表明，一位 Anthropic 股东以 1.15 万亿美元的价格挂牌出售股份。

大型基金的回应：Jesse Leimgruber（OpenHome）在 X 上宣布，一家大型投资基金愿意以 1.05 万亿美元购买同样的股票。一些买家甚至提出用自己的房地产而非现金。

3. 为什么兴趣上升
- 三月，Anthropic 在 GIC 和 Coatue 的领导下完成了 3.8 亿美元的融资轮。

- 此后，收入增长和 Claude Code 在开发者中的流行吸引了风险投资基金的关注，多次提出以 8 亿美元购买股票。

Glenn Anderson（Rainmaker Securities）将局势描述为“一场宏大的竞赛”：

> “所有人都想进入 AI 的历史，而 Anthropic 正在占据领先位置。”

他收到了价值 9.6 亿美元的股份报价，但预计另一买家会更早同意。根据他的说法：

> “我们收到报价——第二天就有人抢走它。卖方几乎没有。”

4. 为什么价格上涨
Anderson 指出，需求在很大程度上是由错失机会的恐惧驱动，而非公司的基本面。

> “风险投资和家族基金的投资者愿意支付任何价格，以成为 Anthropic 的股东。这推动了价格。”

他还注意到对 OpenAI 股票兴趣下降：今年的申请低于最近一轮（8.52 亿美元）。

> “OpenAI 市场完全疲软。情绪明显倾向于 Anthropic。”

5. 早期投资者如何回应
Brady Gervais（Wisdom Ventures），既投资了 Anthropic 又投资了 OpenAI，表示每天都会收到出售股票的提议，但他忽略它们。

> “我们每天都收到报价——从荒谬到相当严肃。我们几乎不打开这些信件：这并不吸引我们。我们在长线游戏。”

结论
Anthropic 目前在非公开公司场外市场上估值最高，但股票供应有限且迅速被买家“抢走”。对公司的兴趣因收入快速增长和产品受欢迎而提升，然而价格波动在很大程度上由心理因素——错失成为领先 AI 公司股东的恐惧——决定。OpenAI 在场外股市中仍不那么吸引人。