DDR5 现在比 HBM 带来更多利润，领先内存制造商的数据表明。

简短摘要

去年12月，Micron Technology的负责人承认，在生产传统DRAM（DDR5）时的盈利能力高于推出HBM。他在最新财季报告中再次强调了这一结论。公司的竞争对手显示出类似的财务表现。

关键事实

- 在上一季度，Micron的整体毛利率从75%提升至81%，证实了不仅在HBM细分市场盈利能力的增长。

- 全球最大的内存制造商三星，在去年年底也感受到了类似趋势。

为什么DDR5价格上涨？

1. DRAM需求 – 对普通内存的需求增加最初推高了DDR5价格，因为供应变得有限。

2. 生产转移 – 制造商大规模转向HBM，导致DDR5可用资源减少。这使得DDR5价格上升到销售更具盈利性的水平。

3. 低成本 – DDR5的制造成本远低于HBM，因此收入与支出之间的差距更大，从而提升了盈利能力。

技术领先

- 韩国公司（SK hynix、三星）在HBM技术方面比中国厂商领先约三年。

- 若价格保持高位，中国竞争者可能会巩固DDR市场份额。然而美国制裁可能限制其能力。

合同策略

- 三星计划签订长期合同（3–5年），固定数量和与当前市场水平挂钩的价格。客户需支付大额预付款；其账务将取决于价格波动。

- Micron也使用长期协议，但其中包含研发工作：新型HBM将根据客户具体需求进行定制。公司专注于为数据中心提供综合供应（DDR5 + HBM）。

未来与展望

- 新的生产设施计划在明年年底前投入运营。

- 随着持续增长的需求，内存制造商的毛利率将继续上升。

- SK hynix正在寻找创新方法以稳定价格，但这些措施的有效性尚不确定。